به‌زودی صندوق ETF توکن بومی بلاکچین اینجکتیو (Injective)، با نماد INJ، در ایالات متحده راه‌اندازی شود. شرکت کاناری کپیتال (Canary Capital)، صندوق خود برای ارائه این محصول جدید را در ایالت دلاور ثبت کرده و به‌نظر می‌رسد قرار است امکان بهره‌برداری از سود استیکینگ این توکن را نیز فراهم کند.

وب‌سایت اداره ثبت شرکت‌های ایالت دلاور نشان می‌دهد صندوق «Canary Staked INJ ETF»، در روز دوشنبه تأسیس شده است. این گام اولیه کاناری کپیتال، می‌تواند مقدمه‌ای برای عرضه ETF بر پایه توکن استیک‌شده INJ باشد.

ثبت نام در ایالت دلاور، گام نخست ETFهای کریپتویی

ثبت نام در ایالت دلاور، معمولاً نخستین گامی است که صادرکنندگان ETF پیش از ارائه درخواست رسمی به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای راه‌اندازی یک ETF برمی‌دارند.

البته این ثبت نام، الزاماً به این معنا نیست که شرکت مدیریت دارایی مربوطه حتماً ETF موردنظر را عرضه خواهد کرد. با این حال، صندوق‌های متعددی که عملکرد بازار کریپتو را دنبال می‌کردند، کار خود را از تشکیل یک صندوق مستقر در ایالت دلاور آغاز کردند.

در حال حاضر، اطلاعاتی درباره ETF برنامه‌ریزی‌شده INJ از سوی کاناری کپیتال منتشر نشده است، اما این شرکت در ماه آوریل (فروردین) نیز برای عرضه ETF بر پایه توکن بومی بلاکچین ترون (Tron) با نماد TRX، اقدام کرده بود. در آن صندوق نیز قرار بود بخشی از توکن‌ها استیک شوند تا بازدهی لازم ایجاد شود و برخی از آن‌ها برای پشتیبانی از شبکه قفل شوند تا در ازای آن پاداش دریافت شود.

شرکت مدیریت دارایی ۲۱ شرز (21Shares)، در ماه جولای (تیر ۱۴۰۳)، یک محصول ETF برای توکن INJ در اروپا عرضه کرده بود که عملکرد این توکن را دنبال و بازدهی ناشی از استیکینگ آن را برای سرمایه‌گذاری مجدد جمع‌آوری می‌کرد.

هم‌زمان با انتشار خبر ثبت نام کاناری کپیتال در ایالت دلاور،قیمت توکن (INJ) نزدیک به ۵٪ رشد مواجه شده است و در محدوده ۱۳.۵۹ دلار معامله می‌شود. حساب رسمی بلاکچین اینجکتیو در شبکه اجتماعی X، روز دوشنبه این خبر را منتشر کرد. قیمت INJ در طول هفته اخیر نیز بیش از ۸.۵٪ افزایش یافته است. داده‌های دپ رادار (DappRadar) نشان می‌دهند که در همین مدت، تعداد تراکنش‌ها و کاربران این بلاکچین (Blockchain) اندکی افزایش یافته است.

شبکه اینجکتیو، خود را به‌عنوان یک بلاکچین لایه‌ یک (Layer 1) معرفی می‌کند که تمرکز آن بر ایجنت‌های هوش مصنوعی و توکنیزاسیون دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) و سهام است؛ روایت‌هایی که در حال حاضر از جمله حوزه‌های پرطرفدار در صنعت کریپتو به‌شمار می‌روند.

نگرانی کمیسیون SEC درباره ETFهای استیکینگ

در دوران دولت ترامپ، برخی شرکت‌ها برای عرضه ETFهای جدید مرتبط با کریپتو اقدام کردند؛ دولتی که وعده داده بود مقررات مربوط به ارزهای دیجیتال را تسهیل می‌کند. با این حال، کمیسیون SEC نگرانی‌هایی را درباره قانونی‌ بودن ETF های مبتنی بر استیکینگ ارزهای دیجیتال مطرح کرده است.

ماه گذشته، کارکنان این نهاد به شرکت‌های رکس فایننشال (REX Financial) و آزپری فاندز (Osprey Funds) که قصد دارند صندوق‌هایی برای دنبال کردن قیمت خرید اتریوم و سولانا، همراه با قابلیت استیکینگ راه‌اندازی کنند، اعلام کردند که ساختار کنونی این صندوق‌ها ممکن است با تعریف قانونی شرکت‌های سرمایه‌گذاری مطابقت نداشته باشد؛ تعریفی که برای عرضه عمومی و معامله در بازار ضروری است.

با این وجود، تحلیلگران نسبت به حل این مشکل خوش‌بین هستند. اریک بالکوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر حوزه ETF‌ها در خبرگزاری بلومبرگ (Bloomberg)، در تاریخ ۳۱ می (۱۰ خرداد) در شبکه اجتماعی X نوشت:

“وکلای REX Financial معتقدند که می‌توانند این مسئله را حل‌ و فصل کنند.”

در اطلاعیه‌ای، چارلز هاسکینسون، بنیان‌گذار شبکه کاردانو (Cardano)، پروتکل کاردینال (Cardinal Protocol) را به‌عنوان اولین پروتکل دیفای (DeFi) بیت کوین برای کاردانو معرفی کرد. این نوآوری، شیوه استفاده از بیت کوین در حوزه امور مالی غیرمتمرکز را متحول می‌کند.

هاسکینسون با نقل قول از رشته توییت رومن پلرن (Romain Pellerin)، جزئیات بیشتری درباره این پروتکل جدید ارائه داد. رومن پلرن، مدیر ارشد فناوری (CTO) در شرکت InputOutput HK (شرکت توسعه‌دهنده کاردانو)، توضیح داد که کاردینال رویکرد جدیدی برای بیت کوین ارائه می‌دهد.

کاردینال فعالیت‌های دیفای را بدون نیاز به متولی ممکن می‌سازد

این پروتکل به کاربران اجازه می‌دهد تا هر خروجی خرج‌نشده تراکنش بیت کوین (UTXO) را رپ (Wrap) کرده و آن را به یک دارایی تبدیل کنند که می‌تواند سود دیفای تولید کند. فعالیت‌هایی مانند وام‌دهی، وام‌گیری و استیکینگ (Staking) با این روش امکان‌پذیر می‌شود.

مفهوم اولیه UTXO رپ شده (Wrapped UTXO) ویژگی اصلی کاردینال است. این ویژگی دارایی‌هایی مانند NFT یا توکن ایجاد می‌کند که به‌صورت بومی با نسبت ۱:۱ به دارایی اصلی متصل (Peg) هستند. این دارایی‌ها می‌توانند روی زنجیره یا با اوردینال‌ها (Ordinals) منتقل شوند و برای آزاد کردن بیت کوین (Bitcoin) یا اوردینال‌های اصلی، قابل سوزاندن (Burnable) هستند.

پلرن به دلایلی اشاره کرد که کاردانو را به گزینه‌ای مناسب برای این پروژه تبدیل کرده است. مدل eUTXO (UTXO توسعه‌ یافته) این شبکه شبیه به مدل بیت کوین است که به کاردانو اجازه می‌دهد قراردادهای هوشمند (Smart Contract) قدرتمند را به‌راحتی مدیریت کند. کاردینال به یک زنجیره خاص محدود نیست؛ بنابراین می‌تواند با اتریوم (Ethereum)، سولانا (Solana)، آوالانچ (Avalanche) و شبکه‌های دیگر نیز کار کند.

امکان کسب سود کراس چین با کاردینال

این پروتکل تغییری نسبت به شیوه طراحی مدل بیت کوین رپ شده (Wrapped BTC) محسوب می‌شود. برخلاف سیستم‌هایی با متولیانی که ریسک‌هایی را به‌همراه دارند، کاردینال بیت کوین را تحت پروتکل پیشرفته چندامضایی (Multisig) به نام MuSig2 قفل نگه می‌دارد.

«UTXO رپ شده» به‌صورت بین‌زنجیره‌ای (Cross-Chain) ضرب (Mint) می‌شود و در هر زمانی از طریق فرآیند خروج ضدکلاهبرداری (Fraud-Proofed Peg-Out) قابل بازخرید است. در این سیستم هیچگونه استفاده مجدد از وثیقه (Rehypothecation) وجود ندارد که این امر به خطر نیافتادن امنیت را تضمین می‌کند.

چیزی که کاردینال را منحصر به‌فرد می‌کند این است که با هر مورد استفاده غیرمثلی (Non-Fungible) امروزی کار می‌کند. این پروتکل از BitVMX برای اجرای قابل تأیید آفچین (Off-Chain) استفاده می‌کند و روی چندامضایی‌های تجمیع‌شده MuSig2 ساخته شده است. HTLCهای بیت کوین و قراردادهای هوشمند کاردانو به آن قدرت می‌بخشند و از فرآیندهای ورود/خروج (Peg-In/Peg-Out) و انتقال مالکیت به‌طور کامل پشتیبانی می‌کند.

هولدرهای بیت کوین اکنون می‌توانند از طریق این پروتکل، در کاردانو به سود دیفای دست یابند که این امر دیدگاه رابرت کیوساکی درباره بیت کوین به عنوان «پول مردم» را تقویت می‌کند. آن‌ها همچنین می‌توانند با استفاده از Fluid Tokens به استیکینگ، وام‌دهی یا وام‌گیری بپردازند. به‌علاوه، می‌توانند از صرافی‌های غیرمتمرکزی مانند MinswapDEX و SundaeSwap برای کسب سود (Farm) یا معامله اوردینال‌ها استفاده کنند.

با این وجود، پلرن معتقد است هنوز فضای زیادی برای بهبود وجود دارد. او پیشنهاد می‌کند که اثبات‌های یکپارچگی (Solidarity Proofs) با استفاده از فناوری دانش صفر (Zero-Knowledge) و اثبات‌های حالت بازگشتی (Recursive State Proofs) تولید شوند. علاوه بر این، سیستم‌های تأمین نقدینگی برای دارایی‌های مثلی و یکپارچه‌سازی با کیف پول‌ها می‌توانند تجربه کاربری را بهبود بخشند.

کاردینال همچنین یک پل اوردینال با حداقل اعتماد (Trust-Minimized Ordinal Bridge) را به شبکه اصلی کاردانو تامین می‌کند. اوردینال‌ها اکنون می‌توانند در دیفای استفاده شوند، به‌عنوان وثیقه عمل کنند، در سراسر زنجیره‌ها به حراج گذاشته شوند، یا در حالی که اصالت (Provenance) خود را حفظ می‌کنند، قرض داده یا گرفته شوند. این پروتکل دیفای بیت کوین، اولین رپ بین‌زنجیره‌ای تاریخی اوردینال را رقم زده که شناسه‌های تراکنش آن برای تأیید در دسترس است.