تتر (Tether)، بزرگترین استیبل‌ کوین جهان، با توجه به چالش‌هایی که با مقررات بازار دارایی‌های دیجیتال (MiCA) اتحادیه اروپا پیدا کرده است، در ماه دسامبر (آذر)، ۲ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. با توجه به اخبار منتشر شده، چارچوب مقررات MiCA اتحادیه اروپا، از تاریخ ۳۰ دسامبر ۲۰۲۴ (۱۰ دی) به‌طور کامل اجرا خواهد شد.

حذف USDT از صرافی‌ها پیش از اجرای MiCA

چارچوب قوانین MiCA، صادرکنندگان استیبل‌ کوین‌ (Stablecoin) را ملزم به دریافت مجوزهای خاصی برای فعالیت در اتحادیه اروپا می‌کند. به نظر می‌رسد تتر موفق به رعایت الزامات سخت‌گیرانه این مقررات نشده است و این موضوع می‌تواند آینده آن را در اروپا به خطر بیندازد. درنتیجه، صرافی‌های اروپایی پیش از اجرای این قانون، شروع به حذف USDT کرده‌اند تا از چالش‌های قانونی پیشگیری کنند.

بر اساس داده‌های کوین مارکت کپ (CoinMarketCap)، ارزش بازار USDT طی هفته گذشته از ۱۴۰.۵ میلیارد دلار به ۱۳۸ میلیارد دلار کاهش یافته است که بیشترین افت آن در یک سال اخیر محسوب می‌شود. استیبل کوین USDT که نسبت ۱:۱ با دلار آمریکا دارد، در زمان نگارش این مطلب با قیمت ۰.۹۹۸ دلار معامله می‌شود که پایین‌ترین سطح آن در دو سال اخیر است.

چالش‌های پیش روی USDT: آیا جای نگرانی وجود دارد؟

به‌نظر می‌رسد در بازار، ترس، عدم قطعیت و تردید (FUD) زیادی در مورد قانونی بودن تتر در اروپا پس از اجرای قوانین MiCA وجود دارد. با این حال، باید توجه داشت که نگهداری USDT تحت قوانین جدید غیرقانونی نیست. USDT می‌تواند در کیف‌پول‌های غیرامانی نگهداری شود و حتی در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) معامله شود، اما معامله‌گران نمی‌توانند از این استیبل کوین در صرافی‌های سازگار با MiCA استفاده کنند.

اکسل بیت‌بلیز (Axel Bitblaze)، تحلیلگر ارزهای دیجیتال، معتقد است حذف USDT در اروپا تأثیر زیادی بر آن نخواهد داشت. او اشاره کرد که ۸۰٪ حجم معاملات تتر از آسیا نشات می‌گیرد و این موضوع شدت ضربه اتحادیه اروپا را کاهش می‌دهد.

این موضوع با این واقعیت بیشتر تأیید می‌شود که تتر علی‌رغم FUD شدید تنها ۱.۴٪ از ارزش بازار خود را از دست داده است. همچنین، حجم معاملات USDT همچنان بیشتر از مجموع حجم معاملات ۱۰ رمز ارز برتر بازار است. علاوه بر این، تتر در حال آماده‌ شدن برای مقابله با این سرکوب‌های قانونی است و فعالیت‌های خود را در اروپا کاهش داده و در استیبل‌ کوین‌های سازگار با MiCA سرمایه‌گذاری کرده است.

اظهارات تحلیلگران درباره FUD پیرامون تتر

تتر در گذشته نیز با FUD مواجه شده است. برای مثال، در سال ۲۰۲۲، فروپاشی صرافی FTX باعث شد که USDT پیوند خود را با دلار از دست بدهد و تا ۰.۹۳ دلار سقوط کند. این خبر هم‌زمان با کاهش قیمت بیت‌ کوین به زیر ۱۶,۰۰۰ دلار و فروش گسترده آلت‌ کوین‌ها توسط معامله‌گران رخ داد. با این حال، دو سال بعد بیت‌ کوین از مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار عبور کرد.

در ماه اکتبر (مهر)، وال‌‌استریت ژورنال گزارش داد که دولت ایالات متحده در حال تحقیق درباره تتر به اتهام نقض تحریم‌ها و پولشویی است. این موضوع باعث ایجاد وحشت گسترده در بازار شد و قیمت بیت‌ کوین (Bitcoin) بلافاصله ۲,۰۰۰ دلار کاهش یافت.

اما پس از آنکه مدیرعامل تتر این اتهامات را رد کرد، بازار شروع به بازیابی کرد. اکسل بیت‌بلیز معتقد است FUD‌ پیرامون تتر باید به‌عنوان فرصتی برای خرید تلقی شود.

او گفت:

“جالب است که این FUD ها یا در پایین‌ترین نقطه بازار و یا در اوج چرخه صعودی ایجاد می‌شوند. می‌توانید یک چیز را امتحان کنید: از قیمت‌های فعلی اسکرین‌شات بگیرید و تا ماه فوریه یا مارس ۲۰۲۵ صبر کنید؛ خواهید دید که اکثر آن‌ها با قیمتی بسیار بالاتر از سطح کنونی معامله می‌شوند.”

علاوه بر این، USDT همچنان استیبل‌ کوین شماره ۱ خواهد بود و مردم به انتقاد از آن ادامه خواهند داد؛ همانطور که طی ۷ سال گذشته این کار را انجام داده‌اند.

سمسون مو (Samson Mow)، یکی از فعالان شناخته‌شده حوزه بلاکچین نیز دیدگاه مشابهی داشت و گفت:

“زمان انتقاد از تتر احتمالاً زمانی بود که کمتر از ۱۰۰ میلیون دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) داشت. اکنون تتر با ۱۴۳ میلیارد دلار AUM، جزء ۲۰ هولدر برتر اوراق خزانه‌داری (BOND) ایالات متحده است، توسط بانک کانتور فیتزجرالد (Cantor Fitzgerald) پشتیبانی می‌شود، ۱۶ برابر بیشتر از نزدیک‌ترین رقیب خود (USDC) حجم معاملات دارد و به چند صد میلیون کاربر در جهان خدمت می‌کند؛ شما یا اطلاعات کافی ندارید یا اهداف خاصی را دنبال می‌کنید.”

با این تفاسیر به‌نظر نمی‌رسد حذف تتر از صرافی‌ها به‌صورت دفعی و بدون اطلاع قبلی به کاربران انجام پذیرد. قاعدتا هیچ صرافی معتبری چنین رویه‌ای را در پیش نخواهد گرفت! همچنین، بایننس اروپا و صرافی کریپتو دات کام نیز هنوز تصمیمی برای حذف تتر نگرفته‌اند. اما اگر کاربران خیلی نگران هستند می‌توانند تتر خود را به USDC تبدیل کنند.

رشد استیبل کوین ریپل (RLUSD)، همزمان با چالش‌های تتر (USDT)

حجم معاملات استیبل‌ کوین RLUSD ریپل (Ripple) در ۲۴ ساعت گذشته بیش از ۲۳۰٪ افزایش یافته و ارزش بازار آن به ۵۳ میلیون دلار رسیده است. این رشد چشمگیر، همزمان با چالش‌های USDT نسبت به مقررات MiCA اتحادیه اروپا رخ داده و ممکن است به حذف USDT از صرافی‌های اروپایی منجر شود. این موضوع فرصت مناسبی برای RLUSD فراهم کرده تا به‌عنوان جایگزینی پایدار و سازگار با قوانین مطرح شود.

افزایش حجم معاملات RLUSD به عوامل مختلفی از جمله چالش‌های قانونی USDT در اروپا و پذیرش گسترده آن در پلتفرم‌های مالی مرتبط است. این استیبل‌ کوین که با نسبت ۱:۱ به دلار آمریکا متصل است، به‌دلیل ثبات و کاربری گسترده در جفت‌ارزهای معاملاتی نظیر RLUSD/USDC و ETH/RLUSD، به گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است.

در همین حال، حدود ۴٪ کاهش قیمت ریپل (XRP) و رسیدن آن به سطح ۲.۰۸ دلار، همزمان با ۹۶٪ افزایش حجم معاملات آن به سطح ۴.۷۸ میلیارد دلار، نشان دهنده فعالیت بالای بازار است. تحلیلگران بر این باورند که هم‌افزایی RLUSD با XRP Ledger می‌تواند نقدینگی و کاربرد XRP را افزایش دهد و در نهایت به رشد قیمت آن در ماه‌های آینده کمک کند.

بر اساس داده‌های وب‌سایت دیفای لاما (DefiLlama)، در ماه دسامبر حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز به ۴۶۲ میلیارد دلار رسیده و رکورد جدیدی را به ثبت رسانده است. این جهش از علاقه کاربران به استفاده از این پلتفرم‌ها برای خرید و فروش رمز ارزها خبر می‌دهد. این داده‌ها نشان می‌دهد که حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز در ماه دسامبر به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده و روند صعودی ماه نوامبر را ادامه داده است.

در ماه نوامبر، حجم معاملات این دسته از صرافی‌ها ۳۷۴ میلیارد دلار بود که به دید خوشبینانه سرمایه‌گذاران نسبت به تغییرات مثبت در قوانین آمریکا پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری نسبت داده شد.

برترین صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) بر اساس حجم معاملات

یونی سواپ (Uniswap) با ثبت ۱۰۶ میلیارد دلار حجم معاملات در ۳۰ روز گذشته، همچنان پیشتاز بازار صرافی‌های غیرمتمرکز باقی مانده است. پس از یونی سواپ نیز پنکیک سواپ (PancakeSwap) با حجم معاملات ماهانه ۹۶.۴ میلیارد دلاری قرار گرفته است.

در این رتبه‌بندی، صرافی ریدیوم (Raydium)، بزرگترین صرافی غیرمتمرکز بلاکچین سولانا (Solana) نیز با حجم معاملاتی ۵۸ میلیارد دلار در جایگاه سوم قرار دارد. این جهش در حجم معاملاتی در حالی رخ داده که درآمد

اپلیکیشن‌های غیرمتمرکز (DApps) شبکه سولانا در ماه نوامبر با رشد چشمگیری همراه شد و به ۳۶۵ میلیون دلار رسید. بخش عمده‌ای از این رشد درآمد، ناشی از افزایش معاملات میم کوین‌ها در شبکه سولانا و پلتفرم پامپ فان (Pump.fun) بوده است.

دو صرافی غیرمتمرکز آئروودرووم (Aerodrome) و اورکا (Orca) نیز به ترتیب با حجم معاملات ۳۱ و ۲۲ میلیارد دلاری در جایگاه‌های چهارم و پنجم قرار گرفته‌اند. لیفینیتی (Lifinity)، کرو فایننس (Curve Finance) و هایپرلیکوئید (Hyperliquid) نیز در این بازه در مجموع ۴۳.۶ میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کردند.

کاهش شدید مارکت کپ میم کوین‌ها (Memecoins)

در حالی که فعالیت در اکوسیستم دیفای (DeFi) و حجم معاملات آن افزایش یافته، ماه دسامبر چندان برای میم کوین‌ها خوش یمن نبود. بر اساس داده‌های کوین مارکت کپ (CoinMarketCap)، ارزش بازار میم کوین‌ها در ابتدای ماه دسامبر به شدت افزایش یافت اما سپس گارد نزولی به خود گرفت و سقوط کرد.

در تاریخ ۹ دسامبر، ارزش بازار میم‌کوین‌ها به ۱۳۷ میلیارد دلار رسید اما در ۲۳ دسامبر، با کاهش ۴۵ میلیارد دلاری به ۹۲ میلیارد دلار رسید. در حال حاضر نیز مارکت کپ میم کوین‌ها حدود ۹۵ میلیارد دلار است که ۲۰٪ پایین‌تر از اوج ۱ دسامبر خود قرار دارد.